Das Financial Stability Board in der internationalen Finanzarchitektur

Abstract

Das internationale Finanzsystem ist durch eine Vielzahl überwiegend informeller Steuerungsmechanismen und –subjekte gekennzeichnet. Auf dem Londoner Gipfeltreffen der G20-Staaten wurde im April 2009 das Financial Stability Board neu gegründet und gegenüber seinem Vorgänger institutionell gestärkt. Gegenstand der Untersuchung ist die Frage, durch welche Mechanismen und in welchem Umfang das Financial Stability Board zu einer effizienteren und kohärenteren internationalen „Finanzarchitektur“ beitragen kann. Wesentliche Fortschritte sind hierbei insbesondere im Bereich der Koordinierung der so genannten Standardsetzer auszumachen. Als Brückeninstitution zwischen der G20 und den Standardsetzern kann das Financial Stability Board, über die bloße Koordinierung hinaus, das Legitimationsniveau und die inhaltliche Qualität der ausgehandelten Standards verbessern. In anderen Aufgabenbereichen als denen der Koordinierung und Lenkung des Standardsetzungsprozesses wird allerdings deutlich, dass eine weitere institutionelle Verfestigung des Financial Stability Boards notwendig ist. The international financial architecture is organized as a loose network of predominantly informal international fora, each of which has its own limited mandate. At their April 2009 summit in London, the G20 leaders announced the creation of the Financial Stability Board. This paper examines to what extent the Financial Stability Board can enhance effectiveness and coherence of the international financial architecture. It is demonstrated that the Financial Stability Board has the capacity to coordinate the international financial standard setting bodies. Moreover, since the Financial Stability Board functions as a bridge institution between the G20 and the standard setting bodies, it can provide leadership and a broader accountability framework vis-à-vis the standard setting bodies. However, with regards to other functions it is shown that the Financial Stability Board needs a stronger institutional basis.